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9月金融数据前瞻:新增贷款或继续回升至1.35万亿

发布日期:2019-11-03 18:05:16

在8月份社会融资和新增贷款规模超出预期后,市场对11月份假期后发布的9月份金融数据并不悲观。

根据许多机构的预测,9月份新增人民币贷款预计将达到1.35万亿元,社会融资规模预计将保持稳定。

8月份,人民币贷款增加1.21万亿元,高于7月份的1.06万亿元。社会融资增长1.98万亿元,比7月份的1.01万亿元几乎翻了一番。

交通银行金融研究中心(Financial Research Center of Communication)认为,央行的下调和贷款市场的向下报价率(lpr)对刺激信贷融资需求有积极作用。

“全面释放降级效应需要时间,这可能不会对9月份的信贷增长产生重大影响。标准降低后,银行间信贷分层有所改善。银行债务压力的缓解将对未来的资产侧信贷投放产生积极影响,但短期内并不明显。此外,与8月份相比,9月份信贷大幅增加的可能性将保持稳定,预计增幅约为1.35万亿英镑。”该机构认为。

沈万鸿源还估计,9月份新增贷款规模约为1.35万亿元,其中企业中长期贷款稳定略有改善,房地产销售疲软,住宅贷款增速低于去年同期。

兴业银行(Societe Generale Research)认为,国有股三个月转换为银行票据的利率在9月下旬升至股份制银行同期ncd(银行间存单)利率之上,反映出贷款融资需求略有改善。然而,由于地方特别债券和公司债券的净融资减少,9月份可能出现新贷款规模增加但新社会融资规模减少的情况。

该机构预计9月份人民币贷款将增加1.37万亿元,比上个月增加约1600亿元,社会融资将增加1.54万亿元,比上个月减少约4400亿元。

民生证券的判断是乐观的。该机构预计9月份将增加1.9万亿元的社会融资,社会融资余额同比增长10.6%。同时,反周期调整不会改变货币政策的稳定基调,降息不能解决投资效率低下的问题,反而可能加剧产能过剩和高杠杆。利率市场化有助于提高投资效率,在实行lpr后应实施mlf利率下调。

赵胤国际认为,8月份社会金融的超季节性反弹是由于非标准改善,但考虑到非标准监管尚未放松,其可持续性仍有待观察。未来社会金融的增长率将在很大程度上取决于反周期调整政策的力度和效果,包括lpr改革和降级等货币政策、特别债券新规定等金融政策、特别债券提前发行额以及房地产监管和金融监管政策。根据“自由裁量”政策,社会金融的增长率预计将保持稳定。

就广义流动性m2而言,交通银行金融研究中心预测,在央行稳定的流动性控制下,信贷增长将保持稳定,地方债务发行放缓将对金融机构投资渠道的信贷创造产生一定的负面影响。然而,9月份财政存款的季节性分散也支撑了m2的增长。此外,m2增速预计将小幅回升至8.3%。

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